Pondělí, 28 listopadu, 2022
Home Nezařazené Nový rekordní dluh Portugalska a Itálie

Nový rekordní dluh Portugalska a Itálie

Začátkem roku 2010, kdy propukla dluhová krize, dosahoval veřejný dluh Portugalska 85% a veřejný dluh Itálie 105%. Tehdy byl svět v panice a investoři odmítali kupovat dluhopisy jižních zemí eurozóny …

Nový veřejný dluh Portugalska a Itálie

(PIGS – Portugalsko, Itálie, Řecko, Španělsko). Portugalsko dokonce muselo využít dočasný euroval, neboť mu už nikdo nechtěl půjčit, o Řecku škoda řečí. Itálii stouply úroky na dluhopisech až na 7 procent, protože investoři požadovali vysoké rizikové přirážky.

Dnes, čtyři roky později, Portugalsko opustilo záchranný mechanismus a umí se samo a zcela financovat na kapitálových trzích. Úroky italských dluhopisů klesly citelně pod 4 procenta. Hurá, krize je zažehnána.

Minulý týden oznámila portugalská národní banka, že veřejný dluh Portugalska koncem dubna 2014 dosáhl 135,2%, což je historicky nejvíce a italská národní banka oznámila, že dosáhl 137%, což je nejvíce od první světové války. A to navzdory všemu šetření a všem reformám a všech dosažených úspěších, o kterých se tak často mluví. Následující tabulka hovoří jasnou řečí:

Veřejný dluh Portugalska

Veřejný dluh Portugalska

Veřejný dluh Itálie

Veřejný dluh Itálie

Proč se dnes už nemluví o krizi?

Hlavní důvod je ten, že Evropská centrální banka (ECB) v září 2012 přijala program s názvem OMT (Outright transaction monetary), v rámci kterého může nakoupit dluhopisy členských států. Jinými slovy, ECB garantuje investorům, že pokud některá země eurozóny nebude schopna splatit své dluhy splatí je ECB*.

Samozřejmě, takový postup je v rozporu s evropskou ústavou, která přímo zakazuje financování veřejného dluhu. To je však investorům úplně jedno (a panu Draghimu, šéfovi ECB také), hlavně že bude mít kdo zaplatit jejich investice. Zároveň snížila ECB úrokovou sazbu na rekordně nízkých 0,15% a trh zaplavila penězi.Pro komerční banku tak není nic lehčího, než si půjčit peníze v ECB za 0,15%, za tyto peníze koupit dluhopisy zemí PIGS, které jsou úročeny přibližně 4 procenty a následně tyto peníze založit v ECB a půjčit si další peníze. A to celé zcela bez rizika, neboť ECB garantuje splacení všech dluhopisů.

A tak banky vydělávají neoprávněně miliardy a země PIGS se bez problémů mohou zadlužovat dál. Zejména dluh Portugalska roste závratnou rychlostí, za poslední čtyři roky se zvýšil o více než polovinu (z 85% na 135%).

Tento vývoj je mimořádně nebezpečný!

Třeba si uvědomit, že země se mohou zadlužovat stále více jen proto, že komerční banky, které kupují jejich obligace (tedy, které jim půjčují peníze), posouvají tyto dluhopisy ECB jako záruky za nové úvěry. V bilanční sumě ECB se již dnes nacházejí mezi zárukami bezcenné dluhopisy v nominální hodnotě (ne však reálné!) stovek miliard eur.

Jednoho dne i tento systém zkolabuje. Jednoho dne si investoři spočítají, že například většina bilanční sumy ECB je krytá bezcennými dluhopisy a přestanou věřit ne některé členské zemi, ale přestanou věřit euru. Nevím přesně říci, jak konkrétně to bude probíhat a ani kdy. Ale financovat chod státu tištěním peněz vedlo dosud vždy dříve či později ke krachu měny.

* Konkrétně to funguje tak, že členská země vydá dluhopisy, řekněme se splatností 10 let. To znamená, že investor pošle na účet členské země peníze a dostane papír, který se jmenuje dluhopis. Po 10-ti letech investor vrátí zemi dluhopis a dostane své peníze. Nebo i nedostane, podle toho, zda země je schopna si splnit své závazky. Pokud ne, nastoupí program OTM, v rámci něhož ECB koupí nové dluhopisy této země, aby jimi mohla země splatit své staré dluhy, tedy vykoupit splatné dluhopisy, které byly vydány před 10-ti lety.

Richard Sulík je europoslanec za slovenskou stranu Svoboda a Solidarita

Vyšlo na sulik.sk

0
0
votes
Article Rating

Sdílejte přátelům

RELATED ARTICLES

Liberlend u lobističkim dokumentima SAD, Vojvodina glavni partner te „države“

VESTI Autor:Radio Slobodna Evropa20. jul. 202217:3912 komentara Izvor: N1 Poluostrvo od sedam kvadratnih kilometara na reci Dunav...

Sedláci v Itálii, Španělsku a Polsku se přidávají k holandským protestům: „Nejsme otroci“

Sedláci v Itálii, Španělsku a Polsku se přidali k holandským sedlákům, aby protestovali proti ‚Zeleným‘ vládním regulacím, které decimují jejich průmysl, když je nutí...

Předurčená k válce?

Přemysl Janýr, Vídeň, březen 2022 Europe: Destined for Conflict? (Evropa: předurčená ke konfliktu?) byl titul referátu, který přednesl George...

Most Popular

Ruská Wagnerova skupina poslala Europarlamentu zkrvavené porážecí kladivo

V reakci na hlasování v Europarlamentu z minulého týdne určující Rusko jako „státního sponzora terorismu“ poslal tomuto evropskému orgánu jeden s Kremlem spjatý činitel hrozivý vzkaz.

EU obviňuje Washington, že tyje z Ukrajinské války

„Devět měsíců po invazi na Ukrajinu začíná Vladimir Putin tříštit Západ,“ všímá si Politico v překvapujícím přiznání, které znamená ohromující obrat oproti předchozímu...

Nikdy to nebylo o Ukrajině

Mluvčí ministerstva zahraničí Ned Price na svém tiskovém briefingu 21. března řekl shromážděným reportérům, že „Prezident Zelenskyj dal také velice jasně najevo,...

Akademická svoboda je mrtvá, říká proti-lockdownový profesor ze Stanfordu

Profesor ze Stanfordu, který zpochybňoval lockdownovou ortodoxii, varoval, že „akademická svoboda je mrtvá,“ a že všichni ti, kdo se postavili povídačce režimu,...

THE EDITORS RECOMMEND

0 0 votes
Article Rating
37
0
Would love your thoughts, please comment.x